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　　高水平的政府支出意味着，尽管短期内实际增长可能放缓，但经济疲软不太可能自我强化，支出规模有望保持稳定。长期来看，私人部门借贷能力不足将对生产力提升构成风险。投资对于促进生产力增长至关重要。为了给政府赤字腾出空间，需要限制私人部门的信贷。这也意味着随着时间的推移，资本难以流向最具生产力的领域。目前有一些缓冲因素，尽管利率高企，企业投资仍在继续，其中主要是现金充裕的企业持续投资人工智能领域。迄今为止，私人部门借贷中受限最显著的是抵押贷款。当经济中的总借贷过多时，政策制定者将触达财政政策的极限，可能会导致通胀飙升和/或资产泡沫。目前美国尚未达到这一境况——当前借贷规模使得经济能够接近均衡状态，并且短期内财政政策不太可能显著改变借贷规模。只要货币政策不以过于宽松的方式运行，当前经济状态或可维持一段时间。但美国正处于一个持续扩张政府借贷的财政政策道路上，随着政府偿债成本升高，将需要进一步压缩私人部门的借贷来为财政赤字腾出空间。目前美国没有多少私人部门借款能够削减，如果这种情况持续下去，就越会迫使（经济）在生产力方面不得不做出艰难取舍。