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　　报告摘要如下： 投资要点： IPO发行规模与节奏：2025年6月A股市场IPO融资总规模为33.68亿元，环比下降65%。其中，主板融资规模为6.40亿元，科创板为24.97亿元。A股市场共发行新股3只，环比下降63%。 项目储备与审核进展：截至6月末，A股各板块审核通过尚未发行的IPO项目共计50个，拟募资规模合计493.6亿元。其中，从数量来看，创业板占比28%（14家），主板/科创板占比34%/6%；从规模来看，主板拟募资占比44%（215.5亿元），创业板/科创板占比39%/8%。 网下申购上限：近三月各板块新股网下申购上限金额多数分布在[1,2）亿元区间。其中，主板的网下申购上限金额多数分布在[1,2）亿元区间；创业板新股多数分布在[1,2）亿元区间；科创板新股分散分布在[5,10）亿元区间。 网下询价对象家数：6月主板/创业板/科创板网下询价对象家数分别达509/0/197家，主板/创业板环比-73%/-100%。 中签率：6月主板A/B类账户平均中签率分别为0.0104%/0.0094%，环比-24%/-28%。6月科创板A/B类账户平均中签率分别为0.0427%/0.0424%。 新股上市首日表现：6月主板新股首日涨幅均值286%。 新股贡献度测算：6月新股1-2亿元以下规模基金贡献度（+0.188%）和2-3亿元规模基金贡献度（+0.129%）居前，对8亿元规模基金增厚为0.031%，年化收益率为0.368%。 打新基金数量：2025年6月，共有3132只基金参与打新，规模合计6.05万亿元。按照基金类型区分，数量最多的是偏股混合型基金，共有1189只，以及灵活配置型基金共有595只，被动指数型基金参与数量也较多，共有737只。 风险提示：市场波动及破发风险，地缘政治风险超预期。